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“东吴证券、长城证券与国信证券等猜测2022全年净利12－13亿；南网储能仅前三季度就跨越机构全年预期。”

作者Eric

编纂tuya

出品财经涂鸦（IDcaijingtuya）

据公司谍报专家《财经涂鸦》动静，10月25日晚，南网储能（600995．SH）发布事迹快报公司前三季度停业收入63．92亿元，同比增添5．67％；前三季度净利润13．18亿元，同比增加33．13％。

来历公司通知布告

对净利润的增加，南网储能在通知布告中注释称本陈述期内，一是天二电站、鲁布革电站等西部调峰水电厂来水环境较好，售电量同比增添42．37％；二是梅蓄、阳蓄今年全数投产。

事迹增加较着跨越机构预期，东吴证券此前曾猜测公司本年全年净利润13亿元，长城证券与国信证券则估计12．5亿摆布。不外从二级市场股价来看，近期南网储能却表示平平。自10月11日起，储能板块迎来一波反弹，截至10月25日收盘，板块指数报收1697．48，涨幅达11％。但是在这半个月里，南网储能的股价从14．14元（10月11日开盘价）涨至14．56元（10月25日收盘价），仅涨了3％，远低在板块涨幅。

来历同花顺

三季报盈利超预期下，南网储能股价能迎来补涨吗？

严重资产重构成功，事迹超机构预期

南网储能近期睁开严重资产重组，拟将主营资产置换为南边电网部属的调峰调频公司100％股权。

此次重组以后，南边电网将间接持有上市公司62．56％的股分，间接控股股东变动为间接控股股东，但实控人不变，还是国务院国资委。

公司的主停业务从电力购售和设想，变动为以抽水储能、调峰水电和电网侧自力储能（化学储能）等三年夜营业为首要成长标的目的。

具体来看，抽水储能方面，公司将新增7座已全数投产运营的抽水蓄能电站，装机容量合计为1028万千瓦，约占全国抽水蓄能总装机容量1／4；在调峰水电方面，公司有2座装机容量合计192万千瓦的可阐扬调峰调频功能的水电站；和一座30MW／62MWh的电网侧自力储能电站。

重组以后，2021年公司实现停业收入48．65亿元，归母净利润10．49亿元，毛利率54．12％，归并资产欠债率56．25％。

多家券商猜测重组以后2022年全年净利润在12－13亿元。东吴证券估计南网储能2022年／2023年备考净利润为13亿元／17亿元，而且暗示因为斟酌到公司作为南网下面独一抽水蓄能资产，将对南网储能保持“买入”评级。

国信证券则估计，2022－2024年置入资产归母净利润别离为12．4、23．2、24亿元，同比增加别离为18％、87％、3％。并赐与公司2023年30－32倍PE，方针市值为696－742亿元，对应方针股价为21．44－22．87元，保持“买入”评级。

长城证券估计，南网储能完成资产重组买卖全数内容且2023年切换到市场化模式，估计调峰调频公司2022年至2025年净利润别离为12．54亿元、25．74亿元、28．34亿元、34．23亿元。

但是南网储能此次三季度快报的事迹，就跨越了机构全年预期。

抽水蓄能迎来行业黄金成长期

双碳方针下新能源装机范围将敏捷扩年夜成为主力电源，但风光电源先本性发电不不变，而抽水蓄能具有手艺成熟、反映速度快、单机容量年夜、经济性较好等特点，是储能行业中的首要手艺路径。

特别在经济性方面，抽水蓄能的能源转化效力达75％－83％，度电本钱为0．21－0．25元／KWh，性价比劣势较着。在装机方面，2021年国度能源局印发《抽水蓄能中持久成长计划（2021－2035年）》，提出2025年和2030年我国抽蓄装机范围别离到达6200万千瓦和1．2亿千瓦，对应装机范围的CAGR别离到达14．3％和14．2％。

在盈利模式方面，2021年国度发改委出台《关在进一步完美抽水蓄能电站价钱构成机制的定见》，明白了抽水蓄能电站容量电费向终端用户电价的疏浚沟通，运营期内本钱金内部收益率按6．5％审定。

装机增加叠加收益不变，抽水蓄能无望开启行业的黄金成长期。南网储能延续投入扶植抽水蓄能电站，今朝1座已获得核准、主体项目已开工，装机容量120万千瓦，估计在2025年建成投产；另外，还11座抽水蓄能电站进入前期工作阶段，总装机容量1，260万千瓦，将在“十四五”到“十六五”连续建成投产，并新增投产电网侧自力储能200万千瓦、300万千瓦、500万千瓦。

南网储能扶植抽水蓄能电站和电网侧自力储能，用以知足3亿千瓦新能源的接入与消纳，估计到2030年总投资约2000亿元。天风证券认为2021－2026年南边电网的抽水蓄能电站资产可以或许实现利润5．52／7．66／13．77／15．36／20．04和22．93亿元，复合增速到达33％。

在电网侧自力储能电站方面，南边电网计划在“十四五”时代鞭策新能源配套储能20GW，电网侧储能装机范围无望在2025年到达5GW。

天风证券猜测2021－2025年南边电网电化学储能资产可以或许实现利润0．02／0．76／3．71／7．22和11．73亿元，复合增速高达371．2％。

南网储能一边在保守营业抽水蓄能营业年夜手笔投资扶植，另外一边又在新能源配套储能的电网侧自力储能电站不竭跟进行业新成长，重组以后公司的将来成长值得存眷。